保壳成功，又要易主？贵人鸟“二代”如何救火？

　　刚刚保壳成功，“昔日鞋王”贵人鸟（603555.SH）再因控股股东股票拍卖受关注。

　　6月8日，贵人鸟（603555.SH）公告称，公司控股股东贵人鸟集团持有的7700万股无限售条件的流通股，将被福建省泉州市中级人民法院分成7个标的物，即7个1100万股在京东司法拍卖平台进行第一次公开拍卖。

　　值得注意的是，此次拍卖有可能导致贵人鸟控股股东和实际控制人发生变化。刚被从退市的生死线上抢救回来，贵人鸟又会经历一番什么?

　　目前，贵人鸟集团所持有的贵人鸟股票中，处于司法拍卖中的共计1.85万股，占贵人鸟总股本的比例为11.77%。

　　2022年一季报显示，贵人鸟前三大股东分别持股26.18%、20.36%、4.72%。

　　如果上述股票拍卖成功，作为贵人鸟的控股股东，贵人鸟集团持有公司股票将由4.11万股下降至2.27万股，相应占公司总股本的比例也将由26.18%下降至14.41%。这就有可能引起贵人鸟控股股东和实控人发生变更，或者变为“无实控人”状态。

　　去年，贵人鸟重整时，黑龙江泰富金谷网络科技有限公司（下称：泰富金谷）以4.17亿元的投资获得20.36%的股权，目前为贵人鸟第二大股东。贵人鸟集团处于司法拍卖的股权全部拍卖后，第二大股东泰富金谷的股权占比就会反超，外界的目光也不由对泰富金谷格外关注。

　　泰富金谷的来头也不一般，其法定代表人李志华是东北“粮食大亨”，黑龙江和美泰富农业发展股份有限公司（下称：和美泰富）董事长、股东。和美泰富为齐齐哈尔和美集团旗下核心资产，2021年原粮贸易总量超200万吨，全年收入总额超30亿元。

　　泰富金谷主营业务为“农达网”，为客户提供供应链管理服务及风险控制服务，在粮食贸易领域积累了优质的客户资源和管理经验。

　　迎来背靠“粮食大亨”的二股东之后，“昔日鞋王”贵人鸟也随即张罗起了农副产品销售。

　　2021年7月，贵人鸟设立全资子公司米程莱，主要批发大豆、玉米等农副产品。年报显示，米程莱成立仅4个月就实现收入2.46亿元，占比17.31%，毛利率为11.1%，实现净利润1066.94万元。

　　尽管此前上交所对贵人鸟控制权稳定性提出质询时，贵人鸟集团回复称“不存在转型风险”。

　　但面对二股东方确有的上市需求，和贵人鸟对粮食产业的亲近。尤其是大股东股票将被拍卖，外界对于泰富金谷“借壳上市”的猜测也逐渐强烈。

　　在福建小县城晋江还没有以“鞋都”闻名全国的时候，贵人鸟创始人林天福就开始从事国际运动品牌的代工和贴牌工作。到2004年，林天福正式成立贵人鸟股份有限公司。

　　2014年，贵人鸟在上交所上市，成为“A股运动品牌第一股”。此后，贵人鸟股价一路上涨，最高时达69.37元，市值突破400亿元。董事长林天福也以190亿元的身家首次摘得“泉州首富”。

　　然而，贵人鸟的业绩却很快出现下滑，甚至2018年至2020年连续3年亏损。与此同时，股价也不断下跌，6月9日3.66元的收盘股价与最高价相比，跌幅约94.6%。

　　从贵人鸟上市到现在的6年间，同业中的李宁（2331.HK）股价翻36倍，安踏体育（2020.HK）也翻了大约24倍，后者甚至已位居全球第三大体育服装品牌的位置。

　　在新疆棉花事件爆发，李宁、特步国际（1368.HK）、安踏体育、361度（1361.HK）等中国制造运动品牌重赢回中国民众的喜爱时，也难觅贵人鸟的踪迹。

　　上市当年，贵人鸟确立了从运动鞋服向体育产业化集团升级的战略，直言“想做国内体育产业第一公司”。紧接着，贵人鸟就开始了密集并购的操作，涉足了很多此前没有接触过的细分领域。

　　2015年1月，贵人鸟斥资2.4亿元投资体育网站虎扑，当年贵人鸟继续跟虎扑深度绑定，加码投资4亿元，跟虎扑共同成立动域资本；此后，贵人鸟又投资了体育保险公司享安保险、体育游戏公司星友科技、健身会所运营商威康健身等。

　　2016年，贵人鸟收购B2C电商网站名鞋库，除了收购金额外，引起热议的还有名鞋库重金购买的顶级域名s.cn。对此，有分析认为，这也许与贵人鸟的野心很配，但对其业务并无太多帮助，更多的是心理上的满足而已。

　　此外，为了稳住中国市场，同各方品牌竞争，贵人鸟先前用大量资金扩张门店，而这种做法带来的成本压力也逐渐显现，贵人鸟利润也不断被侵蚀。早在2014年，贵人鸟的多地门店业绩承压。

　　2017年，贵人鸟净利润下滑近50%，为1.57亿元；2018年，就开始出现亏损，为6.86亿元；2019年再度大亏到10.96亿元；2020年又亏了3.82亿元，成了*ST贵人，置身退市边缘，董事长林天福也从之前的泉州首富变成了被限制高消费的对象。

　　随后，贵人鸟开始重整，并于2021年7月重整完毕，但仍是一个负债高达35.26亿的巨亏公司。

　　重整完毕后，林天福退出管理一线，“二代”林思萍临危受命，被推举为董事会董事长，并被聘为公司总经理。

　　出生于1987年，和贵人鸟同龄的林思萍接任时34岁，其履历比较丰富——在美国堪萨斯大学取得金融学士学位；后在瑞银证券投银部担任分析员；2017年，就进入贵人鸟，获任公司董事、副总经理；当年，林思萍还在贵人鸟投资的虎扑体育出任董事。此外，林思萍还参与过贵人鸟的IPO。

　　林思萍上任的第二天，贵人鸟便发布公告称，贵人鸟集团持股比例从66.20%被动稀释至26.48%；同时林思萍将以自有资金出资5000万元，设立全资子公司上海米程莱贸易，这也是贵人鸟“粮业”的开端。

　　上任13天，林思萍对贵人鸟进行了大刀阔斧的修整，不仅决定砍掉生产线，今后鞋服产品靠外协加工完成，将贵人鸟彻底变身一家运动品牌及渠道运营商；还拟将无实际经营业务的14家分公司全部注销，进一步降本增效。

　　值得一提的是，林思萍上任不久后，贵人鸟还一度因对河南的“破产式捐赠”引发大量关注。虽然具体捐赠数额未知，但赢得了一众网友的心。有网友给贵人鸟留言：憨鸟，都快要倒闭了，还捐那么多。另外，还有网友表示要“野性消费”，支持贵人鸟。

　　在捐赠后的一天下午，贵人鸟官方运动旗舰店的一场直播，观看人数已经超过了50万人次，当晚的直播人数一度逼近百万，此前最多只有几千人。

　　对于贵人鸟之前的经营，林思萍在内部进行复盘时也坦言“对于我们自己来说，一家运动装备公司一下子去做整个产业的投资，其实对这个产业的理解根本不到位，步子跨得太大了。”

　　2021年，贵人鸟实现主营业务收入14.19亿元，同比增长19.43%，实现扣非净利润0.9亿元，扭亏为盈。今年5月，贵人鸟正式脱掉“ST”帽子。

　　2022年第一季度，贵人鸟净利润254.62万元，上年同期净亏损5915.71万元；营业收入3.69亿元，同比增长74.79%。

　　可以看出，林思萍接手后，贵人鸟无论在关注度、业绩情况确实都有所改善。只是，大股东股票拍卖后，林思萍能不能守住父亲打下的江山，“昔日鞋王”贵人鸟还会不会坚守鞋业？

　　本文来自微信公众号 “野马财经”（ID：YMCJ8686），作者：姚悦，36氪经授权发布。