327,327国债期货事件

327国债事件整个故事的来龙去脉

国债期货327事件——背景   

中国国债期货交易始于1992年12月28日。327是国债期货合约的代号，对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券 ，该券发行总量是240亿元人民币。

1994年10月以后，中国人民银行提高了3年期以上储蓄存款利率和恢复存款保值贴补，国库券利率也同样保值贴补，保值贴补率的不确定性为炒作国债期货提供了空间，国债期货市场日渐火爆。 

国债期货327事件——经过   

1995年，中国证券教父（万国证券总经理）管金生预测，327国债的保值贴息率不可能上调，即使不下降，也应维持在8%的水平。

1995年2月23日，财政部发布公告称，327国债将按148.50元兑付，空头判断彻底唤闹错误，万国证券巨额亏损60亿人民币。管金生收盘前八分钟，做避免巨额亏损疯狂举措：大举透支卖出国债期货，做空国债。当日开盘的多方全部爆仓，多空绞杀终于以万国证券盈利而告终。以中经开为代表的多头，则出现了约40亿元的巨额亏损。

2月23日晚上十点，上交所在经过紧急会议后宣布，23日16时22分13秒之后的所有交易异常无效，当日收盘前8分钟内多头的所有卖单无效，327产品兑付价由会员协议确定。  万国证券尾盘操作收获瞬间化为泡影。万国亏损56亿人民币，濒临破产。

国债期货327事件——结局   

5月17日，中国证监会发出《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》，开市仅两年零六个月的国债期货无奈地划上了句号。中国第一个金融期货品种宣告夭折。

“327风波”之后，各交易所采取了提高保证金比例，设置涨跌停板等措施以抑制国债期货的投机气氛。 但因国债期货的特殊性和当时的经济形势，其交易中仍风波不断，并于当年5月10日酿出319风波。  万国证券公司进行了改组，董事长徐庆熊、副董事长兼总裁管金生同时辞去所任职务。管金生锒铛入狱。 

【扩展资料】

国债期货合约的标准化条款

1、交易单位(trading unit)：也称合约规模(contract size)，是指交易所对每份期货合脊链哪约规定的交易数量。

2、报价方式(price quotation)：是指期货价格的表示方式。短期国债期货合约的报价方式采取指数报价法，即100减去年收益率。

3、最小变动价位(minimum price change)：是指在期货交易中价格每次变动的最小幅度。

4、每日价格波动限制：是指为了限制期货价格的过度涨跌而设立的涨跌停板制度。

5、合约月份(contact months)：是指期货合约到期交收的月份。

6、交易时间(trading hours)：是指由交易所规定的各种合约在每一交易日可以交易的某一具体时间。

7、最后交易日：在期货交易中，绝大部分成交的合约都是通过反向交易而平仓的，但这种反向交易必须在规定的时间内进行。这一规定的时间就是最后交易日。

8、交割安排：包括交割的时间、交割的地点、交割的方式，以及可用于交割的标的物的等级等。

9、部位限制：是指交易所规定樱码的某一交易者在一定时间内可以持有期货合约的最大数量。

参考资料：中国经济网-国债期货重出江湖

327爱情数字含义

327是一个爱情谐音密码，拆森宽意思是先爱妻，相爱妻。327和520都是网络上用数字谐音代表爱意的密码。3代表想或者思念；2代表爱；7代表妻子；327就代表思念爱妻，多半旅亮是在外面丈夫与妻子分离时间太长，思念妻子。5代表我，2代表爱，0代表你，520合起来就是我爱你，是相爱的人之间的爱意表达方春亏式。

327国道是高速吗

327国道不是高速

327国道（或“国道327线”、“G327线”）是在中国的一条国道，起点为江侍知扒苏省连云港市，终点为宁夏回族猛歼自治区固原市老昌的国道，全程1520千米。

327是什么意思？

上哪去。

数字密语：

0……………………你、你

1……………………一、伊

2……………………爱、饿

3…………………想、生、深、送、餐

4………………………是、世、升源

5…………………我、无、喔、网、吾

6…………………溜、若、了、啦、又

7…………………亲、妻、气、去、情吵竖态

8…………………罢、吧、辈、抱、被、怕、发、不

9………………………久、就、救、走

数字谐音音译：

729去喝酒、756辛苦了、721亲爱的、456是我啦、546我输了、356上网了、510我依你（我已来）、765去跳舞、360想念你、809保龄球、520我爱你、530我想你、740气死你、886拜拜了、078你去吧、501我愿意、987对不起、095你找我。

234爱相随、246笨死了、537我生气、918加油吧、065原谅我、098你走吧、147一世情、200爱纤雀你哦、282饿不饿、230爱上你、300想你哦、310先依你、440谢谢你、514无意思、555呜呜呜、587我抱歉、706起来吧、825别爱我。

分析导致"327"事件的原因有哪些，从中可以得到哪些启示

1、现券市场不发达、券种及期限结构不合尺首理

2、当时国债期货不是典型意义的国债期货

3、缺乏统一的法规与监管体系

4、在管理上存在用现货机制管理期念做货的误区

根本原因在于当时市场条件的不成熟及对金融期货缺乏统一的监管与相应的风险控制经验。

启示：1、缺少必要市场条件的金融期货品种本身就蕴藏着巨大的风险。

这主要是指国债期货赖以存在的利率机制市场化并没有形成，金融现货市场陵高数亦不够完善。

2、政策风险和信息披露制度不完善是期货市场的重要风险源。

3、健全和完善交易所管理制度，方可防范期货市场层出不穷的风险。

4、现代期货交易的风险控制要求计算机系统提供必要的技术保障。

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