蒸发4000亿，五粮液股价大跌后“哭”了，抱团股“不香”了吗

　　今天，我们要聊到的这家上市公司，近二年可谓是A股的“明星股”，备受投资者偏爱，2019年至今股价翻涨430%，最高涨幅一度近6倍，妥妥的大牛股。不过，近期股价的反应倒是十分不理想，由于市场开始退热，这家公司作为“抱团股”之一也受到了明显的冲击与影响，短短12个交易日股价就跌去了22%的幅度。

　　作为白酒板块的龙头股之一，五粮液2月份的时候市值一度逼近1.4万亿，为何短短12个交易日市值就蒸发4000亿呢，股价大跌后“哭泣”的它，难道真是抱团股“不香”了吗，到底是什么原因呢？

　　1、五粮液股价大跌的根本原因是估值实在太高了。2020年白酒、大消费、医药、新能源等板块形成“抱团”，而这类“抱团股”在A股市场十分火热，股价是一涨再涨，涨幅不断扩大。当然，世界上没有一个板块与公司能一直上涨，就算公司再好，涨多了也会出现下跌回调的情况。而五粮液这家上市公司，正是出现了这般情况，一时间的涨幅实在太多了，现在出现了“急杀”现象。

　　2020年3月下旬至2021年2月高点，短短不到1年的时间，五粮液股价涨幅超200%。而期间的业绩又是如何呢？根据五粮液在2021年1月8日披露的2020年年度业绩预告显示：预计2020年营业收入572亿元，同比增长14%左右；预计归属于上市公司股东净利润199亿元，同比增长14%左右。虽然较其他行业的业绩情况仍旧是相当不错的，但较其他季度增速实际并没有扩张。在此情况下，二级市场股价仍旧持续上涨。为近期的连续“下杀”埋下了伏笔。

　　任何一家上市公司，如果脱离了基本面式的上涨，最终都只有一个结果：跌回去！如今五粮液股价连续下跌，最根本的原因就是五粮液的估值实在太高了。按照2月份五粮液最高价计算，估值一度达70倍，而近些年五粮液的平均估值波动区间在16.2倍-30.5倍，就算对比平均估值的上沿估值，都整整的高出了1倍多。如果市场热度继续保持，或还能“以时间杀估值”，但奈何在高估值背景下，市场热度也出现了消退，自然也就“水降船低”。

　　2、业绩落空，是不是意味着五粮液是一只泡沫股？以当前市场对五粮液未来的业绩预测来看，算是乐观，但并没有给出超预期预测，对2021年、2022年净利润同比增长分别预测16%、15%左右。当然，这对原来预测保持20%左右净利增长的投资者来说，无疑是落空的。不过，要说因为业绩颇有落空之感，就认为五粮液是一只泡沫股，我否定这样观点。

　　从估值的角度分析，五粮液现在的估值就算经过了回撤，还是处于近些年高位。但，五粮液作为消费升级中的一员“猛虎”，对应未来业绩确定性还是十分高的，只要给予充足的时间消化，就算如今这般估值，未来也能消化得了，奈何现在热度资金离场才造成阶段大跌。准确地来说，五粮液并不是一只泡沫股，指数阶段涨得太多了，估值太高了，所以造成了市场资金的排斥，形成一定幅度的“杀跌”。

　　3、“抱团股”真的“不香”了吗？2020年白酒、新能源、医药、医疗、大消费等方向之所以形成“抱团效应”，是市场资金对其他板块业绩担忧的表现，进而形成业绩确定性强、行业趋势性强的板块集中“抱团”，造成估值提升的现象。当然了，估值高了若是没有市场热度作为支撑，当市场退热以及资金有了新的选择时，也就会呈现下跌。而现在“抱团股”的下跌，就是因为热钱离场现象造成的。但因此就说“抱团股”不香了，我也反对这样的观点。因为，这波“抱团股”集中大跌，最根本的原因是“杀估值”，也就是阶段涨得太多了，有估值回撤的需求。而这种情况一旦被“抱团股”消化，市场的资金自然也会再次回来。不是“不香”，只是阶段“不香了”。

　　4、五粮液现在的估值还处于高位吗？以现在五粮液的股票价格参照2020年的情况计算估值，约为52.2倍，对比近些年16.2倍-30.5倍的估值区间，仍旧处于高位！不过，现在再以2020年的情况计算估值，确实存在滞后，毕竟现在已经时至2021年。那么，以2021年的情况参照现在五粮液的股价计算，估值约为45倍，仍旧处于近些年估值的高位！

　　好了，关于五粮液这家上市公司我们就分析到这里了，本文不存在任何推荐，所聊到的股票不构成任何推荐，股市有风险，投资需谨慎！

　　看完点赞，股票长红！