中国平安股票怎么样，适合长期持有吗？

　　2020年A股指数涨幅不错，但是中国平安几乎没涨，2021年中国平安股票适合长期持有吗？为什么？

　　2020年刚好也是3月，做过一期中国平安估值分析，而最近一年以来，中国平安表现不佳，在大盘整体大幅上涨的情况下，中国平安几乎没什么上涨，再从保险行业指数近一年表现来看，其实整个行业都是如此，走势明显弱于大盘，所以，对于中国平安的萎靡，趋同行业表现，不需要有什么担心。

　　

　　接下来具体分析一下这家公司：

　　保险不同于同样低估的银行。银行可以说已经过了它发展最黄金的那个时期，相当于正值中年，处于走下坡路的阶段，而保险却恰恰相反，我国的保险行业发展相较于其他国家发展的明显要晚，中国人口众多，而保险投保密度却还很低，眼下也就相当于少年时期，未来还有一个漫长的成长期。

　　我想，未来随着国内老百姓的平均文化程度越来越高，对保险的理解和认知会得到不断的进化，以前觉得的卖保险的都是骗人，卖保险的就是搞传销这些类似的想法会越来越少。

　　同时，保险需求也正在被不断挖掘。其实绝大多数人都是有保险需求的，只是以前没有意识到而已，或者意识到了，但是不敢轻易上手，因为不知道从什么地方买保险靠谱，但随着互联网经济、信息时代的到来，买保险越来越方便，了解保险的渠道也越来越多，卖保险的人也正变的越来越规范。

　　此外，国内政策也在积极鼓励保险，特别最近几年，大家应该都能感觉到，像买保险可以抵扣个人所得税缴费金额等类似的优惠政策正在不断出台。

　　综上，保险行业未来的发展一定会越来越好，可以预见，经过这轮行业改革和洗牌，未来的5-10年必将迎来保险业的黄金发展时期。

　　根据2020年报，中国平安全年营收1.22万亿，同比+4.2%，归母净利润1430.99亿，同比-4.22%，尤其是4季度，营收和利润相比前3季度都有很大改善，进而带动了全年业绩提升，一定程度上降低了因疫情造成的负面影响。

　　不过值得一提的是，新业务价值nbv只有495.75亿，同比下滑了34.72%，尽管市场之前本身已经下调了对平安的预期，但这个数据出来，我想肯定还是有点超乎预料的。

　　当然，去年的这个成绩单肯定或多或少的受到了疫情的影响，就业务上来看，仅“保费收入”一项肯定就会明显高于去年，特别是一季度，业务经营惨淡，造成的“低基数”效应，会让今年的一季度有望实现业绩的大幅增长，至于后面二、三、四季度的表现应该也不会差，而且后面几年刚好又是保险业绩开始“出坑”的上爬过程。

　　也就是说，现在这个阶段应该就是保险最悲观的时刻了。

　　

　　从估值上来看，目前企业内涵价值EV是72.65元，而今天的收盘价P是79.3元，也就是说，PEV大概等于1.09倍。

　　之前对平安做过一次分析，中国平安的股价极限就是在PEV刚好1倍左右，就会有强大的市场支撑，所以，从目前的平安财报结合股价来看，中国平安已经具备了一定的安全边际，后面再向下的空间已经不大，76元应该就是它的极限了。

　　注意：文章内容纯属价值分析，所给估值谨代表个人观点，依此操作，后果自负。

　　文章来源公众号：炯炯侠

　　投资者千万不要把投机取巧当作神机妙算。

　　今天大盘行情比较戏剧性：早上单边下跌，下午单边上涨，全天V字走势。

　　上午下跌主要受创业板拖累，创业板早盘一度大跌超4%，创业板大跌的主要原因是美国商务部将33家中国实体纳入所谓的“未经核实名单”，美国无理打压中国企业的手段每隔一段时间总要出来恶心一把。

　　要知道创业板本身就是科技含量更高的企业代表，创业板很多龙头股本身就在美国制裁的名单范围内，因此，除了CRO龙头企业药明康德全天封死跌停板最显眼外，新能源、芯片、光伏、5G等科技相关行业均大跌。

　　但毕竟美国制裁中国企业见惯不惯，等到了下午，整个市场气氛稍微缓过来了，下午继续由银保地基等传统低估值行业拉动，最后大盘得以收涨。

　　......

　　今天继续开炮，在52.7元抄底中国平安。

　　

　　中国平安我之前在成本价70元附近坐了一轮过山车，最后小亏清仓，这轮大跌早已超出我的预期，我相信也远超市场预期，经历过16、17年的漂亮50行情都知道，当时的中国平安可谓是价值投资的标配，市场机构一致看多，即使到了2018年的至暗时刻，中国平安也是最能抗跌的代龙头代表。但谁也没想到，这都2022年了，股价居然跌到比4年前还低。

　　中国平安这轮大跌我一直有关注，只是右侧买点一直不明显，直到最近两个月公司出资回购股份，叠加大金融行业回暖，这才算止跌企稳。

　　中国平安大跌主因是业绩下滑，如果只看去年二三季度净利润都下滑15%以上，那确实很糟糕，但实际上去年全年实现保费收入7603亿同比下滑4.64%，可以推测全年净利润下滑并不会太多，但目前股价早已相比高位跌了超过40%

　　在去年之前，中国平安好歹也是连续8年净资产收益率保持在15%以上，是多年来白马龙头股的典型代表，哪怕目前遭遇业绩下滑，那起码也是营收1.3万亿、净利润1300亿的超级航母，此时总市值跌到只有9600亿，动态市盈率不足8倍，估值分位值不足6%

　　我认为中国平安这轮大跌是明显超跌了，极其低估的时候如果不配置一些仓位，那我认为错过底部黄金坑的概率会很大。

　　这么低估的位置，无论后面怎么跌我都不会卖，死扛就得了。如果涨的话，我初步的目标价是70元以上，也就是涨30%以上再考虑止盈。

　　......

　　不仅仅是中国平安，随着创业板持续大跌，本轮大回调使得很多热门赛道行业的优质个股也已经跌到可以抄底的位置了，只是目前因为技术面上还属于下跌过程，因此只能继续等待。

　　目前我只是先布局已经爬出坑的传统低估值行业，很多行业如医药医疗、芯片、光伏、消费等优质的龙头股，等止跌企稳后，都是可以大胆抄底的。仓位不多的可以继续等，不用像我一样买保险基建，毕竟高成长才是市场投资的关键，仓位有限的情况下更应该好好把握热门赛道的黄金坑。

　　

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　　3月1号：中国平安：50元附近绝佳的介入区域！

　　1.中国平安的基本数据及业绩是非常不错的股票标的，这里就不多说了。

　　2.该股经历前期调整，由前期最高87元下跌50元附近，回调43%，目前底部初现企稳且放量，如下图日线及周线。

　　

　　3.结合中国平安的股票历史走势及趋势，现在每次放量上涨后，缩量回调时都是很好的介入时间点，我相信22年底中国平安股票的收益大概率会非常不错。

　　4.中国平安属大盘蓝筹股，不适合抄短线，需长线布局，短线不好踏准节奏，每次回调分批量布局。

　　以上供各位网友参考，喜欢就点一下关注，下次继续推荐点评金股。

　　最后同时提醒各位股友：股市风险大，入市需谨慎。本人不赞成炒股养家及借贷款炒股，炒股就是个人多余资金理财升值的一种方式，同时搏一搏生活的乐趣，增添一下生活的点缀

　　作者：陈可道

　　链接：中国平安：50元附近绝佳的介入区域！ 中国平安 ：50元附近绝佳的介入区域！ 1. 中国平安 的基本数据及业绩是非常不错的股票标的，这里就不多说了。 2.该股...

　　来源：雪球

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　　中国平安已经发布了2022年的年报，而且昨天（16日）也召开了发布会。

　　平安的年报有一定复杂性，看不懂的建议去看发布会，简单直接。

　　我发现不少人说平安的业绩没有达到预期，我反倒觉得看到了曙光。

　　下面我就借着业绩发布会的主要内容，让大家有一个更直观的理解。

　　主持人是董秘盛瑞生，第一个发言的是首席执行官姚波，介绍2022年全年业绩表现。

　　姚波说：

　　中国平安的战略是“综合金融+医疗健康”，愿景是成为国际领先的综合金融和医疗健康服务提供商。

　　

　　2022年是非常严峻的一年，反正就是过去一年国际上那些广为流传的那些话……

　　国内也是供需受阻，经济承压，全年GDP增长3%，股市和债市下挫。

　　总结来说就是经济不好加熊市，然后话锋转折，中国平安通过深化改革等多项举措，实现了整体运营的稳健表现。

　　具体数据如下图。

　　

　　归母营运利润1484亿，只增长了0.3%没好意思说，只是说保持了正增长。

　　营运ROE18%，体现了集团整体高质量发展，表现优于同行平均水平。

　　然后由于资本市场的波动和行业面临一系列的挑战，所以归母净利润有一定的下滑。

　　这个理由讲了等于没讲。

　　但值得欣慰的是NBV指标已经转正，并保持良好的势头。

　　平安一如既往的注重股东回报，全年派发的股息是2.42元/股，同比增长1.7%，高于营运利润的增长。

　　我也觉得平安每年分红都还是可以的。

　　接下来讲了各个具体业务的表现。

　　

　　平安独特的综合金融经营模式，带来了业务的多元化，加深了业务的护城河。

　　作为营运利润的核心，寿险及健康险1112亿，同比有16%的增长。

　　第二大贡献是平安的银行业务264亿，同比增长25.3%。

　　接下来讲的是营运偏差。

　　

　　归母营运利润1112亿，同比增长16%。

　　其中营运偏差146亿，同比增长96%。

　　这个主要是因为实际的赔付比公司的假设要低。

　　而且13个月和25个月的产品继续率都有所改善。

　　重点说了居民消费意愿降低，导致保障性产品有所下滑。

　　这个感受就太明显了，我身边就有很多因为没钱，断交保费的。

　　这其实很亏，我之前说过，穷人和富人是最应该买保险的，因为穷人没有抗风险能力，富人多一份保障总归是好的。

　　现在看来，我好像错了。

　　穷人买保险或者不买保险，都有道理，买保险当然是有保障，但是商业险的价格并不低，一份主险加一些附险，怎么着都至少要好几千元，如果保障多一点，过万都很正常。

　　这无疑是一笔负担。

　　所以我看到身边的朋友这两年断交保费的不在少数，因为没钱。

　　这就意味着之前交过的保费都浪费了，因为必须要交满多少年之后，老了才会有保障。

　　所以给大家提个醒，商业险的本质是好的，但是如果个人资产不稳定，随时有可能现金流断掉，还是建议考虑一下。

　　平安的保障型产品下滑是比较明显的，说明很多人是真没钱了。

　　也正是由于经济负担问题，平安的新业务下滑较大。

　　

　　2022年新业务价值288亿，同比下降24%。

　　姚波觉得2023年经济回暖，疫情放开，居民消费意愿问题已经得到逆转。

　　从数据来看，确实有好转，比如今年2月和3月平安的新业务都是正增长。

　　但是从身边的商业观察来看，我感觉还是比较萧条。

　　可能是我感受错了吧。

　　姚波说未来的经济会越来越好，平安也在过去几年的改革中，打好了基础，可以抓住发展的机遇。

　　这句话我倒是比较认同，我平时就经常说，我国经济一定会越来越好，国运会越来越强。

　　姚波想对外表达的意思是未来中国越来越好，买保险的人会越来越多。

　　实际上这是官话，他内心可能想的是有钱人越来越多，也越来越有钱，平安做好了抓住有钱人的准备。

　　反正我是这样觉得的，因为贫富差距会越来越大。

　　接下来是内含价值问题。

　　

　　从上图可以看到，寿险及健康险的内含价值营运回报率11%。

　　内涵价值是下降的，所以姚波没说。

　　2020年寿险和健康险内含价值8246亿，2021年是8765亿，而2022年只有8748亿。

　　不过下降不多，差不多持平，这一点挺重要的。

　　内含价值是保险行业特有的指标，跟其他行业的经济附加值类似。

　　意思是在充分考虑总体风险的情况下，分配给适用业务的资产所产生的股东现金流的现值。

　　如果还不能理解，那就再简单一点，在不考虑未来新业务增长的情况下，如果此时此刻把公司清算，能卖多少钱，就是这家公司的内含价值。

　　也就是保险公司当下真正的家底和价值。

　　可以用来评估公司，也可以用来评估具体某个产品。

　　比如上面截图的就是寿险和健康险这类产品，这也是平安主要的业绩来源。

　　中国平安集团的内含价值2022年1.424万亿，2021年是1.396万亿，整体是增长的。

　　接下来讲的是分红。

　　

　　2022年每股分红2.42元，同比增长1.7%。

　　分红比例为归母营运利润的29.5%，也就是将拿出438亿左右来分后。

　　平安的股东夏天可以吃哈根达斯了。

　　关于公司的偿付能力就没什么好说的，每年都远高于监管要求。

　　核心充足率监管要求50%以上，平安都是100%以上。

　　综合充足率监管要求100%以上，平安都是200%以上。

　　稍微解释一下这两个东西。

　　核心偿付能力充足率，就是核心资本与最低资本的比值，核心资本是保险公司在持续经营或者破产清算的情况下，可以吸收损失的资本。

　　这个指标是用来衡量保险公司的资本质量。

　　综合偿付能力充足率，就是实际资本与最低资本的比值，实际资本是保险公司在持续经营或者破产清算的情况下，可以吸收损失的财务资源。

　　这个指标是用来衡量保险公司资本的充足度。

　　保险的本质是帮助客户抵御风险，所以偿还能力非常重要。

　　接下来是公司的投资。

　　

　　平安的投资有5个原则。

　　资产与负债匹配、投资与收益匹配、投资于流动性匹配、投资风险与安全匹配、投资与财务收益匹配。

　　从上图能看出，固定收益类的投资比较稳定，而且占到70%以上，这个是保安全。

　　股权类投资占比12%以上，这个是博高收益，同时冒风险。

　　另外不动产投资占比4.7%，也就是房地产。

　　不过物权也就是收租占了58%，股权占了22%，其中又有70%是收租的。

　　真正的房地产债权投资之占比20%，也就是占总资产的0.94%，股权投资里面可能还有一点。

　　总共就算1%吧，凑一个整数。

　　之前华夏幸福暴雷的时候，我看到很多人说中国平安是房地产公司，很多人批评平安投资房地产。

　　我就纳闷了，人家只拿出了1%的钱去投资房地产，怎么就变成房地产公司了？

　　平安在理财产品上的投资占比不低，占到了10%。

　　

　　投资金额达到4428亿，其中基建类的又占了一半，收益率5%左右。

　　有些人说平安的投资能力不行，差点把我笑喷了。

　　平安的首要目的是求稳，在低风险的框架下，而且资金量这么庞大，能有5%的收益率已经很好了。

　　不信的话你去试试，你除了买国债，买小部分低风险正儿八经的理财产品之外，你还能去买什么？

　　所以现在很多有钱人，手里拿着钱不知道去投资什么，有很多读者朋友也过来问我。

　　这个问题这里就不展开了，说起来比较多。

　　市场上大部分理财产品风险都是不低的，包括银行推荐的。

　　不过有一说一，平安的投资收益率是有所下滑的。

　　

　　近十年的平均净投资收益率5.3%，平均总投资收益也是5.3%。

　　显然这两年是拖后腿的。

　　这也是经济环境造成的影响，经济不好的时候，各类风险都会上升。

　　平安为了追求低风险，降低收益是必然的。

　　最后姚波提到了会计新准则的问题，具体计算指标会在中报之前披露。

　　这个东西其实很重要，它会直接而且显著的影响净利润。

　　会计准则的变化，也就是统计口径的变化，当然财务数据就会跟着变。

　　后面要实行的是IFRS17和IFRS9准则，强烈建议关注中国平安的朋友花时间去弄懂这两个准则，否则你计算平安的业绩一定会不准。

　　我这里简单的说一下。

　　IFRS17国际财务报告准则第17号—保险合同，是国际会计准则理事会（IASB）在2017年发布的新保险会计准则。

　　有个核心是“收入确认”的问题，假如保险公司的保费收入是一个亿，但是保费的交付期是一年，也就是一年之后，客户的合同才算履行完毕，这笔钱才算是落袋为安。

　　

　　实际上很多保险公司在保费到账的时候，就把这笔钱算成是自己的，这是不合理的。

　　所以IFRS17就规范了这个问题，原本2021年就要执行的，推迟到从今年的1月1日开始实施。

　　没有上市的公司可以推迟到2026年1月1日在开始实施

　　IFRS9是国际财务报告准则第9号—金融工具，里面很重要的一个是预期信用损失减值问题。

　　之前采用的都是IAS39，我们都知道金融负债是会按照公允价值计量的，公允价值的变动会影响损益或者摊余成本。

　　那么如果当某公司自身有问题，导致金融负债的公允价值降低时，之前的会计准则反倒还会算作当下利润的增加。

　　就好比你借了100块钱，现在你的信用下降了，所以你这笔负债的价值也下降到只值90元，那么你的债务因为你自己出了问题，反而平白无故消失了10块钱，等于是你利润里面多了这10块钱。

　　当然这是简单通俗的解释，严格上也不能按上面这个说法，不过逻辑类似。

　　是不是都觉得这样不合理？

　　所以IFRS9就将公允价值变动导致的损益算进其他综合收益。

　　这个会很大幅度影响计提的统计，之前对于不良贷款计提有推迟或者计提不够的问题。

　　所以新的会计准则会加大减值，让企业的资产和业绩更真实。

　　

　　值得一提的是，现在我国保险公司只有中国平安采用了IFRS9，所以对平安没什么影响，其他保险公司可就说不定了。

　　如果看到改执行新规则后，某某保险公司业绩大降，不要奇怪。

　　我自己也用IFRS17会计准则重新计算了中国平安的很多财务数据，真的是算得我头昏眼花。

　　赶快点个赞安慰一下！

　　之前保险行业的财务有一个最大的特点就是“假设”，很多情况和数据都是通过假设然后再所谓精算出来。

　　新准则倒是减轻了精算师的负担，比如利差、费差、死差等等都有了规定。

　　未来的保险公司，被新准则洗一遍之后，都会有短期的阵痛，然后在一片骂声中恢复元气。

　　

　　中国平安2022年净利润减少了一百多个亿，也是这个原因。

　　短期投资波动统计就减少了四百多个亿。

　　关于平安的整体年报和其他财务数据补充，就放在明天的周总结里面。

　　今天周末，就简单的看一看，重点是吃好玩好喝好！

　　我做了下面这张表，A股核心资产研究汇总的表格，里面精选了上百家优质的龙头公司，并附数万字的分析方法。

　　

　　以后所有分析过的公司都会在上面这个表里更新数据，另外以后每周的周末，会把本周分析过的公司一起做一个深度总结，周总结也会和表格放在一起。

　　每次分析公司后，会在后面加一些更深度的观点或者计算方法，也会放到一起方便阅读，都记得去看。

　　专注于上市公司财报和基本面深度分析。

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