长期持有银行股吃股息可以超过定存利息吗？

　　今天突然发现银行股的股息率比较高，不知道长期持有的分红收益率是否超过一年期的定期存款利率

　　可观。

　　把钱放在银行不如买银行股。像现在一年期银行存款利率1.5%，各家银行50%上浮，利率不过2.25%。

　　以今天，也就是20200303收盘，工商银行的收盘价5.38 元，去年每股分红0.2506 元，股息率在4.66%，是一年期银行利率的2.07倍。

　　而且，这还没考虑到二级市场股价的上涨，通常股息率是一年期银行利率2倍以上，股价也基本在底部。

　　更新下20210623，低估银行分红稳定，目前股息率4%+左右。并且估值偏低，适合定投。

　　具体看这个回答：

　　谢邀

　　这个还是要具体银行股具体分析。

　　比如以农业银行（601288）的股票为例（2010年7月15日开盘价2.74元以来）

　　于2011年6月16日收市后（股价2.71元）对本行股东名册的A股股东和H股股东派发现金股息，每10股人民币0.54元（含税），共计人民币175.39亿元（含税）。（每1万股分红540元）

　　于2012年7月16日收市后（股价2.67元）向登记在册的A股股东和H股股东派发现金股息，每10股派发人民币1.315元（含税），共计人民币427.10亿元（含税）。（每1万股分红1315元）

　　于2013年6月27日收市后（股价2.56元）登记在册的A股股东和H股股东派发现金股息，每10股人民币1.565元（含税），合计人民币508.30亿元（含税）。（每1万股分红1565元）

　　于2014年7月2日收市后（股价2.52元）登记在册的A股股东和H股股东派发现金股息，每10股人民币1.77元（含税），合计人民币574.89亿元（含税）。（每1万股分红1770元）

　　于2015年7月9日收市后（股价4.13元）登记在册的A股股东和H股股东派发现金股息，每10股人民币1.82元（含税），合计人民币591.13亿元（含税）。（每1万股分红1820元）

　　于2016年7月6日收市后（股价3.28元）登记在册的A股股东和H股股东派发现金股息，每10股人民币1.668元（含税），合计人民币541.76亿元（含税）。（每1万股分红1668元）

　　于2017年7月12日收市后（股价3.59元）登记在册的A股股东和H股股东派发现金股息，每10股派发人民币1.70元（含税），合计人民币552.15亿元（含税）。（每1万股分红1700元）

　　于2018年5月24日收市后（股价3.79元）登记在册的A股股东和H股股东派发现金股息，每10股派发人民币1.783元（含税），合计人民币579.11亿元（含税）。（每1万股分红1783元）

　　于2019年6月18日收市后（股价3.82元）登记在册的A股股东和H股股东派发现金股息，每10股派发人民币1.739元（含税），合计人民币608.62亿元（含税）。（每1万股分红1739元）

　　历史数据不代表未来收益，且分红也是不确定的，比如2008年农行就未分红

　　便于计算忽略交易费用，分红也一直不做投资（分红时不扣税，2018年9月后新政策持股超过1年卖出时分红也不补扣税，之前是超过一年补扣5%税，便于计算假设都不扣税）

　　因为忽略了交易费用、缴税，回测的年化收益率低于实际收益率。

　　假设2010年7月15日农业银行在A股上市（开盘价2.74元）买入1万股，本金为27400元。

　　题主说的长期持有，那我们至少计算3年及以上年化收益率。

　　2010年7月15日-2013年7月15日满三年（收盘价2.52元）：

　　累计分红3=540元+1315元+1565元=3420元 最新持仓市值=收盘价*1万股=25200元

　　盈亏=最新持仓市值+累计分红3-本金=1220元 年化单利=盈亏/本金/3年=1.484%

　　年化复利=1.462% 未跑赢一年期定期存款，更未跑赢三年期定期存款。

　　2010年7月15日-2014年7月15日满四年（收盘价2.37元）：

　　累计分红4=累计分红3+1770元=5190元 最新持仓市值=收盘价*1万股=23700元

　　盈亏=最新持仓市值+累计分红4-本金=1490元 年化单利=盈亏/本金/4年=1.359%

　　年化复利=1.333% 未跑赢一年期定期存款，更未跑赢三年期定期存款。

　　2010年7月15日-2015年7月15日满五年（收盘价3.8元）：

　　累计分红5=累计分红4+1820元=7010元 最新持仓市值=收盘价*1万股=38000元

　　盈亏=最新持仓市值+累计分红5-本金=17610元 年化单利=盈亏/本金/5年=12.854%

　　年化复利=10.436% 跑赢五年期定期存款，更跑赢一年期定期存款。

　　2010年7月15日-2016年7月15日满六年（收盘价3.12元）：

　　累计分红6=累计分红5+1668元=8678元 最新持仓市值=收盘价*1万股=31200元

　　盈亏=最新持仓市值+累计分红6-本金=12478元 年化单利=盈亏/本金/6年=7.59%

　　年化复利=6.454% 跑赢五年期定期存款，更跑赢一年期定期存款。

　　2010年7月15日-2017年7月15日满七年（收盘价3.49元）：

　　累计分红7=累计分红6+1700元=10378元 持仓市值=收盘价*1万股=34900元

　　盈亏=最新持仓市值+累计分红7-本金=17878元 年化单利=盈亏/本金/7年=9.321%

　　年化复利=7.439% 跑赢五年期定期存款，更跑赢一年期定期存款。

　　2010年7月15日-2018年7月15日满八年（收盘价3.5元）：

　　累计分红8=累计分红7+1783元=12161元 持仓市值=收盘价*1万股=35000元

　　盈亏=最新持仓市值+累计分红8-本金=19761元 年化单利=盈亏/本金/8年=9.015%

　　年化复利=7.023% 跑赢五年期定期存款，更跑赢一年期定期存款。

　　2010年7月15日-2019年7月15日满九年（收盘价3.59元）：

　　累计分红9=累计分红8+1739元=13900元 持仓市值=收盘价*1万股=35900元

　　盈亏=最新持仓市值+累计分红9-本金=22400元 年化单利=盈亏/本金/9年=9.084%

　　年化复利=6.863% 跑赢五年期定期存款，更跑赢一年期定期存款。

　　以农业银行为例，从2010年7月15日开盘价2.74元以来，满四年及之前未跑赢定期存款收益率，满五年开始一直跑赢定期存款收益率。

　　原因在于一方面是比较高的分红股息（大多数时候略高于定期年化利率），更大一方面原因是因为股价上涨。

　　所以看长期持有银行股的稳定分红收益率是否可观，一方面要看具体银行的分红，其实影响更大的本身的股价。

　　我今天公众号刚更新了一篇。

　　大多数人的逻辑是不对的。

　　为什么要长期？长期不是1年2年，是10年，20年！

　　长期吃分红的目标根本不是当期股息率！！！

　　我再强调一遍，

　　买银行求的不是当期回报超过理财！

　　买银行是为了今天我投100块，忘了他。

　　然后经济如果飞速发展，10年后每年给我分10块，20年后每年给我分20块！

　　经济如果发展缓慢，

　　10年后还是只能给我分5块，20年后还是给我分5块也没关系，因为物价就不会涨了。

　　唯一的例外是，四大行没了，你觉得可能吗？

　　所以，实际上这种操作求的就是和“年化回报率”这个大忽悠概念脱钩！

　　求的就是用剩余价值帮助国家建设新时代，国家帮我解决中老年现金流问题。

　　经济发展好，现金流就充足，经济发展不好，现金流比较少，但也不亏。

　　东家还是那个东家，凭什么？

　　最后强调一遍：

　　不要去比当期回报，不要，没有意义！

　　不要去算本金，算资本价格，你算不来的，你算不过那些精算师！

　　我也算不过，算不过怎么办？不算，老子不卖了，吃息！

　　只要记住，所有和本金挂钩的理财都是垃圾，

　　都是别人拿你的钱去赌博，然后分你一点，没有例外。

　　（被动投资类产品是例外，是一种你自己选择赌博的方式）

　　今天写写我研究了有一段时间的银行高分红投资策略。

　　一、银行股投资策略

　　银行股有两种比较经典的投资策略。

　　1、低成长高分红的银行股由于低成长的预期股价长时间徘徊不前，呈现深度震荡走势，以四大行为代表，股价已经震荡了四五年啦。以下数据来自理杏仁，我们把中证银行成分股按照股息率排序，发现股息率在5.0%附近及以上的有十几家之多，我特意翻看了一些股息率比较高的银行股，发现股息率创了五六年的新高，在我看来现在投资高分红银行股的性价比相当高。

　　低成长高分红银行股的投资策略嘛，就是以吃高股息为主，收到股息后再投入买入银行股，股份数量不断提升，同时配合打新股，利润最大化。

　　

　　2、高成长低分红的银行股目前银行业整体并不是一个高速成长的行业，近些年来整体的盈利增长与GDP相当大概在6%左右。

　　

　　但是，有一批以零售银行业务为代表的银行，走出了自己的第二增长曲线，这些银行主要包括，招商银行、平安银行、宁波银行、兴业银行等。

　　高成长低分红银行股的投资策略嘛，在合理或者偏低估值买入，主要赚的还是这些银行业绩增长的钱。

　　今天我们主要讨论的是低成长高分红银行股的投资策略。

　　二、收益测算三大收益来源

　　今天重点讨论的是低成长高分红的银行股，前文也说了，收益来源主要还是靠分红，其次是分红获得现金再投入不断积累股份，所积累的股份在下个年度又会增加分红，不断这样操作；再次，持有股票可以参与打新，也能获得一定的收入。

　　简单的测算一下收益率，我们在股息率大于等于6%的时候出手，最基础的股息率收益就能保证至少有6%；在一个比较长的时间段，通过股息再投入所增加分红收入简单的给个1%；打新保守一点给个3%，那么三者之和加起来也有10%了。

　　通常来说，股息率在高位的时候，股票的估值是在低位的，处于比较低估的阶段，另外银行股时低增长，但不是不增长，每年给个3%的营收和净利润增长也很合理，如果我们保守一点的话，把估值提升和净利润增长当做安全边际，每年保守的获得10%的收益，当然了这个10%的收益不是每年固定都是10%，而是一个较长的时间内的年化收益，比如三年或者五年。如果正常把估值提升+净利润增长计入大概率能够实现年化15%的收益。

　　三、银行股筛选

　　上边按照股息率排名的表格再引用一下。

　　

　　这里当然不会说直接按照股息率从高到低直接买入前几只，而是通过基本面数据做一下优选。

　　1、基本面指标

　　分析银行股，首先需要关注风险。关于风险，最入门、最重要的2个指标：不良率，拨备覆盖率。通过这两个指标，可以判断银行的风险准备如何。

　　1.1、不良率：

　　收不回来或疑似收不回来的贷款，就叫“不良贷款”。不良率，是指不良贷款，占总贷款数量的比率。比如，每贷出去100亿，有1亿是不良的，不良率就是1%。很显然，银行希望不良率越低越好。不良率越低的银行，经营质量也越好。

　　1.2、拨备覆盖率

　　银行为了防范不良贷款的风险，会提前计提损失。监管标准要求这一指标，要在150%以上。这个比例越高，说明银行提前做的准备越充足，也是经营质量好的表现。

　　所以，总结一下这俩指标的使用原则：

　　1).不良率越低，代表一家公司的经营质量越好。

　　如果一家公司的不良率在下降趋势，说明其质量在变好。

　　2).拨备覆盖率越高，代表经营质量好。

　　如果一家公司的拨备覆盖率在上升趋势，说明其质量在变好。

　　2、筛选

　　首先按照股息率由高到低排名，选择股息率在5%以上的，做高亮标注，共计7只；

　　不良贷款拨备覆盖率在180%以上的，有9只，也做高亮标注；不良率在1.5%附近或以下也是9只。

　　

　　综合以上信息，我选择的是中国银行、北京银行、农业银行这三只。

　　四、收益回测

　　我们以工商银行为例，回测持有六年的收益情况，下图是工商银行有史以来股息率与股价走势图，不奢望买在股息率最高和股价最低的时候，就按照股息率达到5%一次性买入，每年分红获得资金按照第二天的收盘价买入，下图中箭头处，2015年8月初，股息率在5%多一点，一次性买入100万元。

　　

　　大家看下图工商银行的分红非常稳定，历年来都是30%附近。

　　

　　我把初始买入的股份，历年分红买入的股份、市值等数据全部计算一下，看看六年时间的收益有多少？

　　

　　2020年的分红约等于6.9万，相比初始投资金额100万，2020年的股息率达到了6.9%，随着每年股息率的再投入，以后每年的股息率相对初始投资还会继续上升。继续持有五年很有希望达到10%的股息率收益，如果希望股息率早一点达到10%或以上，工商银行的股价是越低越好，股价越低每年分红买入的股份越多，累积的股份也就越多。

　　整体六年下来，2021年7月底的股价4.59元（不复权）相比期初的4.87元还是略低的，但是通过红利在投资，市值达到了124.6万，上涨了24.6%，年化收益3.7%。

　　整体年化收益不高，主要是两个起点选择的有点问题，15年8月，正好是上一轮牛市高点下跌的过程中，我们在下跌的中间位置就开始介入了，可以说买入的起点不是特别便宜。终点又是银行股最低迷的几年，所以整体看下来年化收益不是很理想。

　　

　　五、优化

　　以上回测分析的都是按照最基础的方法进行的操作，我们还可以进行一定的优化。

　　1、股息率高位时购买

　　选择工商银行股息率在5.5%~6%这个区间分批次买入，当股息率大于6%的时候一笔大额买入，这样操作能够降低持有成本。

　　2、波段操作在持有过程中做一定的波段操作，我们知道银行股的盈利增长其实非常有限，可以按照每年3%~5%这样的利润增长作为基准，当持有银行股的浮盈达到10%以上的时候，就可以考虑止盈一笔，因为达到这个收益相当于把未来两三年的盈利增长吃掉了，止盈一笔后当银行股的股价跌下来的时候再次买入，一年中操作一到两次就可以显著降低持仓成本。比如我们以20%的仓位操作10%的波段，一年操作一次，就可以把成本降低2%。

　　当然了计算浮盈的时候要把分红的因素去掉。单纯的通过股价计算浮盈浮亏就可以，比如你买入的时候是5元/股，当股价涨到5.5元/股的时候就可以考虑止盈一部分。

　　3、分红再投入

　　由于每年只有一次分红且时间都固定在3月份，分红第二天投资可能并不能买在银行的低估区间，可以保留分红资金在显著低估的时候再投入，如果还没有收到分红资金而股价又显著的低估，可以拿现有的资金代替未来的分红投入进去。

　　好啦，文章写到这里一个完整的策略阐述完毕，希望对大家有所启发。