聊聊美的集团的回购与股权激励

　　2021年2月23日晚间，美的集团（000333）发布公告，拟以自有资金不超过140亿元回购公众股票，回购价格在90~140元每股，回购股票将全部用于股权激励。由于140亿元巨额回购在A股历史上也属少见，因此公告发布就引起了极大讨论，有说美的集团关注中小股东利益，也有说美的集团向上市公司高管层输送利益（因为限制性股票授予价格通常不超过回购价格的50%），反正双方都有理。今天我就把美的集团的回购与股权激励计划放在一起看一下，看能看出什么来。

　　都说金鱼的记忆只有七秒，其实我们股民的记忆又何尝不是呢。我们翻阅2019~2021年至今的公告，发现美的集团的回购与股权激励计划具有非常高的可预测性，就和咱一日三餐一般，所以从预期管理角度，格力真应该和美的学一学啊，我们来看一下吧。

　　2021年2月23日晚间，宣布140亿元回购用于限制性股票计划2020年2月22日，宣布52亿元回购用于限制性股票计划2019年2月23日，宣布65亿元回购用于限制性股票计划

　　为了大家看得清楚点，我列表如下：

　　美的近三年回购计划

　　从表格可以看出，美的最近三年均在差不多的时间推出了回购股票的计划，且均用于股权激励，是不是可预期性挺强的？

　　2021年股权激励计划未公布（但应该在年报公布日会进行公布）2020年4月30日，美的集团公布第七期期权激励与限制性股票激励计划2019年4月20日，美的集团公布第六期期权激励与限制性股票激励计划

　　同样，我们列表如下：

　　最近三年美的股权与期权激励计划

　　这个表格就有点意思了：1)美的面向核心员工，采用的是期权激励计划，也就是“画饼”（即：期望行权期内，股价高于行权价），而面向高管层，采用的是限制性股票计划，也就是“福利”（股票授予即有50%浮盈）；2)是关于解锁（行权条件），前两（三）年度会计利润均值，不知道大家怎么想，反正我看到一脸问号，美的集团业务还在上升期，你设置这么个条件是什么意思，是说业绩有可能下滑，但下滑幅度不会超过前两（三）年度的利润均值吗？这就不叫激励，应该说上涨了就是激励，如果万一跌了，就叫鼓励。。。当然了，最近三年的激励计划都是这样，投资者恐怕早就习惯了。

　　说回到这次巨额回购，我大概能猜想以下几点：

　　美的集团去年业绩大概会比较不错为了对冲有色金属成本上涨的影响短期内美的股价恐怕很难低于90元用大概6~70亿元将股价维持在90元以上，还是比较值的。且成本还分摊到好几年

　　最后，明天终于开始上班了，其实最近一段时间很多事情忙得团团转，但都好久没有更新了，怪不好意思的，就这么简单写写吧。我觉得公司治理是比较重要的一环，多看看这些公司的骚操作还是不错的，能学到很多东西。